股票怎么开杠杆 “美联储降息交易”和“特朗普交易”双重利好，美国区域性银行股的春天来了？

　　“美联储降息交易”和“特朗普交易”双重利好股票怎么开杠杆，美国区域性银行股的春天来了？

　　作者：后歆桐 责编：冯迪凡

　　进入7月后，随着美联储降息预期的改变以及美国前总统、共和党候选人特朗普再次赢得美国大选概率越来越高，市场的交易逻辑似乎一夜发生改变：美股板块发生剧烈轮动，科技股大幅回调，周期股、小盘股强势反弹；年初一度流行，但已歇火多时的美债陡峭化交易重新火热。

　　同样迎来转机的还有此前几度暴雷的美国区域银行。在“美联储降息交易”和“特朗普交易”的共同加持下，美股追踪区域银行股的交易所交易基金(ETF)过去七个交易日上涨了17%。但看到利好因素的同时，分析师也认为，美国区域银行股的前景仍充满不确定性。

　　区域银行股ETF过去七个交易日上涨17%

　　追踪美股区域银行股的SPDR标普区域银行股ETF(KRE)在过去七个交易日上涨了17%，使得今年至今的累计涨幅扩大至逾8%。上周，包括PNC金融集团(PNC Financial Group)和美国合众银行(US Bancorp)在内的几家知名区域银行个股也飙升。

　　这背后无疑离不开美联储降息预期的加持。美联储主席鲍威尔美东时间本周一再度表示，今年第二季度的三个美国通胀数据“在一定程度上增加了信心”，即通胀的上升速度可能会放缓。

　　美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在最新采访中也称，过去三个月的通胀数据叠加美国劳动力市场环境逐渐降温的迹象， 让我们更接近我们所期待的通胀降温趋势。他称，“我确实认为，在某个时候，我们将需要作出决定，不是放弃限制性政策立场，而是以一种减轻政策限制程度的方式降低利率。”

　　美联储理事沃勒(Christopher Waller)称，“虽然我不认为我们已达到最终目标，但我确实认为我们正在接近适合降息的时机。”作为美联储内部公认的鹰派人物，沃勒在两个月前还表示，希望看到几个月的良好数据以支持降息，并暗示12月之前可能没有必要降息。但他如今已改口称，最近有关劳动力市场环境和通胀的数据表明，在控制通胀方面已恢复进展，这为9月降息提供了路径。17日，芝商所的美联储观察工具(Fed Watch)显示，市场认为9月降息“百分百”板上钉钉，而12月底前可能第二次降息。

　　在经历了两年的紧缩政策后，货币政策即将放松将极大缓解美国区域银行压力，这些银行一直在努力应对高利率对其利润和借款人的影响。

　　CFRA地区银行分析师雅克姆(Alexander Yokum)表示，如果美联储开始降息，区域银行将立即看到更多的压力缓解迹象，因为这至少会降低区域银行需要向储户支付的利率。同时，较低的利率也将“有利于商业地产，特别是办公楼，以及证券投资组合”。相较于大型银行，区域银行在商业地产领域的风险敞口更大，也是此前区域银行频频暴雷的重要原因之一。

　　前景仍充满不确定性

　　尽管最近出现了一轮乐观情绪，但目前这些区域银行仍面临着许多挑战。美东时间周二至周三，大型区域性银行PNC、美国合众银行和公民金融(Citizens Financial)公布了第二季度业绩，显示净利息收入较去年同期下降。

　　净利息收入是银行从贷款中获得的收益与向存款支付的利息之差，是衡量银行盈利能力的关键指标，且区域性银行比大行们更依赖于这一收入。虽然业绩并不理想，但过去五个交易日，上述三家银行的股价仍分别飙升了9.3%、11%和11.6%。

　　这些银行的高管们均对今年下半年和2025年的前景预期发表乐观看法。美国合众银行的首席财务官斯特恩(John Stern)周三称：“我们对降息(给我们带来的)定价感到满意。”PNC的首席执行官丹查克(Bill Demchak)周二也表示，“我们正朝着2025年创纪录的净利息收入增长方向迈进。”

　　公民金融注销了更多与商业办公室相关的贷款，季度利润同比下降18%，但该行首席执行官范索恩(Bruce Van Saun)称，“我们已为这次冲击做好了准备。”他并补充，“一旦美联储开始下调利率，盈利情况很可能向另一个方向发展。”

总营收为人民币1.125亿元（约合1660万美元），与上年同期的人民币1.979亿相比下滑43.1%。

截至2020年9月30日的12个月期间，平均月页面浏览量（PV）为5.663亿次，与截至2019年9月30日的12个月的3.895亿次相比增长45.4%。

　　马瑞纳克警示称，区域银行的股票仍可能很快出现“有意义的回调”股票怎么开杠杆，就像过去一年发生的数次那样。“市场眼下就是如此短期导向，以至于投资者可能今天(周四)还非常喜欢银行股，到周五可能又突然会讨厌它们。”