高盛：予安踏体育(02020)“买入”评级 目标价115港元

高盛发布研究报告称，予安踏体育(02020)“买入”评级，目标价115港元。

报告中称，首季安踏核心品牌、FILA及其他品牌的增长分别为中单位数、高单位数及25%至30%，大致符合市场预期，其中安踏品牌略高于预期，主要受惠于3月下半月新产品推动销售加快。就渠道而言，安踏品牌及FILA得益于新产品、强劲的线上执行力及基数效应，其线上表现较线下优秀。同时，各品牌的库存及折扣水平进一步改善，显示出健康的成长路径。

该行表示，管理层强调全年增长目标，安踏品牌及FILA为10%至15%，并预计今年剩余时间将比首季增长加速，推出更多产品，开展更多市场推广活动，以及基数较佳;各品牌与前几季相比下库存水平较低，加上健康的折扣水平，增强管理层以可持续增长达到全年目标的信心;管理层寻求有序的门市扩张计划，并将店铺生产力放在首位。另指，扎实的线上执行力也有助FILA等品牌有效渗透到低线城市客户。